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Economie globale
Le très mauvais PMI en Suisse laisse entrevoir une nouvelle action sur le franc suisse
L’indice PMI manufacturier en Suisse plonge au plus bas depuis 2008. L’analyse de la BNS est confortée et un relèvement du plancher sur l’EUR/CHF à court terme gagne en probabilité.
Désendettement et perte de richesse continuent à peser sur la consommation aux USA
Les ménages américains continuent de se désendetter. De plus leur patrimoine va subir le contrecoup de la baisse des marchés actions et immobilier. La consommation aux USA va rester contrainte.
L’inflation mondiale se stabilise en août 2011
L’inflation mondiale est stable sur le mois d'août 2011. La hausse des prix reste forte mais les effets de base sur les matières premières vont désormais se dissiper. L’inflation sous-jacente dans les pays développés est en hausse, principalement aux USA.
Le G20 demande un renforcement des banques dans les pays devéloppés
Alors que les dirigeants européens refusent de parler de la sous-capitalisation du système bancaire européen, le G20 met les pied dans le plat et demande un renforcement du bilan des banques dans les pays développés.
Les PMI s’enfoncent en septembre 2011, la récession à la porte de la zone euro
Les PMI flash en zone euro au mois de septembre 2011 sont compatibles avec une croissance nulle. Les pays périphériques sont les plus touchés mais la France a aussi une évolution très négative. L'Allemagne s'en sort à peine mieux.
La politique monétaire de la Fed depuis 2007, la longue marche du quantitative easing
Depuis 2007, la Fed a constamment innové et poussée sa politique monétaire vers des nouvelles frontières, celle du quantitative easing. La mise en place du quantitativisme s’est faite par phase.
FOMC du 20-21 septembre 2011 : twist again à la Fed
La Fed a remis au goût du jour une politique vieille de 50 ans, l'"operation twist". En allongeant la maturité de la dette publique qu'elle possède, elle veut faire baisser les taux long terme afin d'essayer de stimuler l'économie US.
Le FMI revoit modérément à la baisse ses prévisions de croissance
Le FMI est un peu plus pessimiste pour l'économie mondiale. Les USA et la zone euro enregistrent les plus fortes baisses pour les prévisions de croissance du PIB. Le Fonds Monétaire International n'anticipe par de récession en Europe ou aux USA et reste très positif sur les pays émergents.
Les ratings des agences de notations par pays
Notes des agences de rating pour la dette obligataire souveraine pour les principaux pays en Europe, Amériques et Asie.
La note de l’Italie dégradée par S&P par manque de crédibilité politique
S&P a dégradé la note sur la dette souveraine de l'Italie à A et maintient sa perspective négative. Un abaissement justifié par la conjonction d'une situation budgétaire déjà très délicate, de mauvaises perspectives économiques et une absence de visibilité politique.
Le marché obligataire toujours très nerveux au sujet de l’Italie et de l’Espagne
Les spreads italiens et espagnols s'écartent à nouveau ce matin. L'amélioration fut donc de courte durée. l'Italie et l'Espagne n'arrivent pas à convaincre durablement sur leur stabilité financière.
Crise de la dette : aggravation de la situation budgétaire en Grèce
Le déficit public de l’Etat grec s’élargit en 2011. Les recettes ne rentrent pas et les dépenses restent très dynamiques. La course à l’austérité est contre-productive sans une refonte du fonctionnement de l'Etat.
Les conditions monétaire et financières en zone euro renforcent les craintes de récession
Les pertes sur le marché actions ainsi que la contagion de la crise de la dette à l'Italie et l'Espagne provoquent un durcissement brutal des conditions monétaires et financières capables d'entrainer la zone euro dans la récession.
Le QE3 se rapproche après une flopée de statistiques négatives aux USA
Même si l'inflation se renforce aux USA, la perspective d'un double dip poussera le FOMC a agir dès la semaine prochaine.
La stabilité de l’inflation sous-jacente donne de l’air à la BCE
En août 2011, l’inflation en zone euro est confirmée à +2,5 %. L’inflation sous-jacente reste stable et basse. Un contexte qui permet à la BCE d'envisager de baisser son taux refi au cours de l'automne.
La BNS confirme sa volonté de voir le franc suisse se déprécier
La banque centrale de Suisse clame sa volonté farouche de faire baisser le franc suisse afin de contrer le risque de déflation et des perspectives de...
Les prix immobiliers en Europe, grand écart entre pays core et périphériques
Les marchés immobiliers nationaux restent bien orientés dans les pays jusqu'ici épargnés par la crise de la dette. Pour les pays touchés, le recul des prix est désormais général.
Les notes de Société Générale et Crédit Agricole dégradées par Moody’s, BNP stable
L’agence de notation Moody’s abaisse d'un cran les notes de la Société Générale et du Crédit Agricole. BNP ne bouge pas. Les perspectives sont négatives au vu de la fragilité du refinancement et des expositions aux PIIGS.
Les achats de dette souveraines par la BCE grimpent à 143 milliards €
La BCE reste très active sur le marché obligataire. Les achats de dettes italiennes et espagnoles sont prédominantes.
Le stress interbancaire en Europe augmente un peu plus
La crise de liquidité est rampante en zone euro. Les banques se tournent vers la BCE et le TED spread zone euro progresse encore.
Les économies développées continuent de ralentir, les pays émergents aussi
Les indicateurs économiques avancés de l’OCDE pour le mois de juillet 2011 confirment que le ralentissement économique mondial continue. Toutes les grandes zones économiques sont touchées, de l'Europe à l'Asie.
La stabilité du système bancaire européen en question
La crise de la dette menace les banques européennes. Le système bancaire européen présente des points faibles, y compris en Allemagne et en France.
Pour Bernanke, l’inflation n’est pas un problème aux USA
Le Président de la Fed souligne dans un discours l'absence de risque inflationniste aux USA tandis que les perspectives de croissance sont mornes. La porte à un QE3 reste ouverte.
Le PIB progresse au T2 2011 en Grèce mais est revu à la baisse au T1
La croissance économique en Grèce est positive au T2 2011 en variation trimestrielle. Un résultat qui doit encore être confirmé et qui n’indique en rien une sortie de récession.
L’OCDE place les pays développés au bord d’une nouvelle récession
L’OCDE a revu à la baisse ses prévisions de croissance dans les pays développés pour le second semestre 2011, prévoyant au mieux une stagnation.
Réunion de la BCE septembre 2011 : baisse de taux en vue
La BCE a profondément modifié son discours, laissant entendre que le taux directeur pourrait être abaissé. Il n'est pas évident que cette baisse puisse intervenir dès octobre.
L’indicateur avancé ECRI compatible avec un double dip aux Etats-Unis
L’indicateur économique avancé ECRI confirme que l’économie américaine est menacée de double dip.
Intervention sur le franc suisse : la BNS sort la grosse artillerie
Pour contrer l’appréciation continue du franc suisse face à l’euro, la banque centrale de Suisse a décidé d’intervenir massivement sur le forex. Une...
Les banques de la zone euro se rapprochent d’une crise de liquidité
Le marché interbancaire de la zone euro est très tendu. La BCE injecte à nouveau de la liquidité en excès et le TED spread zone euro rejoint les...
La création d’eurobonds semble illusoire tant que la crise de la dette n’est pas résolue
La création d’eurobonds se heurte à une opposition politique, car c’est un grand pas vers le fédéralisme. Les niveaux de spreads sur les taux d’intérêt entre pays de la zone euro rendent ce projet tout aussi illusoire. Ce projet ne sera viable qu’une fois la crise de la dette terminée.
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