Banque centrale de Chine : nouvelle hausse du taux de réserve


La banque centrale de Chine a frappé par surprise aujourd’hui en remontant le taux de réserve obligatoire de 0,5 %. Le flux de crédit reste très abondant.



Vendredi 14 janvier 2011, la banque centrale de Chine (PBC) a relevé une nouvelle fois son taux de réserve obligatoire de 50 pb (16,5 % à 17 %, effectif le 20 janvier). Pour les grandes banques, le taux de réserves obligatoires est porté à 19,5 %. Les taux directeurs sont laissés stables (5,81 % pour le taux des prêts à un an). La politique monétaire chinoise se resserre fortement depuis l’automne dernier. Les principaux taux restent encore bas par rapport à 2007-2008, pour une croissance équivalente.

Ainsi, depuis septembre 2010, la PBC a remonté de 200 pb le taux de réserves obligatoires de 350 pb depuis le point bas de 2009. Depuis septembre, le yuan face au dollar s’est apprécié de seulement 0,9 %.

Ce durcissement monétaire chinois annonce vraisemblablement des résultats mauvais pour l’inflation en Chine en décembre 2010 (données publiées la semaine prochaine). De plus, le flux de crédit reste très abondant (cf. graphique). Les tours de vis monétaires ont pour objectif principal de freiner le flux de prêts.

Nous reviendrons en début de semaine prochaine sur la publication des principales statistiques économiques chinoises pour le mois de décembre et pour le T4 2010 (croissance du PIB en Chine notamment).

Equipe GECODIA

Vendredi 14 Janvier 2011