Vous avez raison de parler de pronostic car le marché immobilier français est un animal bien difficile à anticiper.

De notre côté nous pensons que le déficit de logement actuel en France est surtout un problème de classes défavorisées ou à faible revenu. La nécessité d’accéder à un logement plus grand ou de meilleure qualité est surtout une problématique de logement social ou à coût modéré. Donc, cette problématique n’est pas celle qui « fait » les prix immobiliers en France (montée de 2000 à 2007, correction de 2008-2009 puis forte reprise des hausse de prix en 2009-2010).

Le marché immobilier tel qu’il évolue actuellement est plutôt un marché d’investissement au sens où les ménages dirigent leur épargne (cf. taux d’épargne des ménages en France environ 15,6 % fin 2010 et épargne financière 6,6 %) principalement vers le placement immobilier (incluant aussi la résidence principale). Les taux bas ont fortement incité un tel mouvement.

De notre point de vue, la valorisation du marché immobilier français est trop élevée. La capacité d’achat des ménages se dégrade à nouveau fin 2010 et va continuer à le faire avec la remonté des taux. On peut rajouter la baisse des incitations fiscales, des salaires réels atones, un endettement des ménages élevé…

Bref, nous sommes négatif sur les prix à moyen terme (sans plus de précision désolé).