Les taux des obligations publiques sont stables dans l’attente de la BCE

Le calme persiste sur le marché obligataire, hormis quelques échéances. Les investisseurs sont dans une position d’attente avec en ligne de mire la conférence de presse de la BCE. Deux questions cherchent des réponses : la BCE baissera-t-elle son taux directeur sous 1 % ? La Banque Centrale Européenne va-t-elle s’impliquer plus fortement dans la gestion de la crise (achat de dette) ? Le sommet européen des 8 et 9 décembre et les décisions qui y seront prises auront aussi un poids important (fuites éventuelles d’ici à demain).

Ce matin, les taux français ou de l’Allemagne ne bougent que de quelques pb (100 pb = 1%). L’OAT 10 ans reste au-dessus de 3,2 % et le spread 10 ans est toujours supérieur à 100 pb (cf. tableau ci-dessous). Le Bund 10 ans est lui légèrement en dessous de 2,1 %.

Les seules obligations pour lesquelles le marché est un peu animé sont les échéances 10 ans de l’Italie (net recul, sous 6,4 %) et de l’Espagne (hausse à 5,5 %). Les taux italiens et espagnols se sont globalement stabilisés depuis le début de la semaine (cf. tableau ci-dessous). Idem pour la Belgique. Italie mise à part, les taux sont revenus à leurs niveaux de juin dernier.