Les marchés nerveux au sujet de l’inflation en Europe


Les principales mesures d’anticipations d’inflation par les marchés illustrent une certaine nervosité en zone euro tandis que la stabilité demeure aux USA.



Les marchés ont revu sensiblement leurs attentes concernant l’inflation à long terme pour la France (donc pour la zone euro) depuis 2 mois (cf. points morts d’inflation* pour les obligations d’Etat françaises).

Ainsi, l’inflation anticipée à 10 ans est actuellement au-dessus de 2,2 % et au-dessus de 2,4 % pour l’inflation. Même si ces niveaux ne dépassent pas les seuils d’alerte pour la BCE tant à 10 ans qu’à 20 ans, la remontée souligne tout de même que la poussée inflationniste en cours (inflation en zone euro à 2,4 % en janvier) provoque un regain de nervosité.

En revanche, les anticipations des marchés financiers pour l’inflation aux USA ne progressent plus depuis un mois. Les points morts d’inflation restent autour de 2,3 % à 10 ans est et de 2 % à 5 ans. A l’inverse de la situation observée en zone euro, il n’y a pas eu de modification sensible malgré la remontée de l’inflation à 1,6 % en janvier 2011.

* Différence entre le rendement d’une obligation d’Etat normale avec celui d’une obligation indexée sur l’inflation (OAT 10 ans – AOTi 10 ans).

Equipe GECODIA

Lundi 21 Février 2011