A la fois aux USA et en zone euro (via OATi), les anticipations d’inflation sur les marchés financiers se sont stabilisées. Les points morts d’inflation* pour les obligations d’Etat françaises restent autour de 2,2 % à 10 ans et à 2,3 % à 20 ans. Aux USA, les mêmes mesures sont autour de 2,4 % à 10 ans de 2,2 % à 5 ans.
Ces niveaux sont compatibles avec les cibles de la BCE et de la Fed. Il n’y a donc pas de dérapage au niveau des marchés financiers pour les anticipations d’inflation.
Ces niveaux sont compatibles avec les cibles de la BCE et de la Fed. Il n’y a donc pas de dérapage au niveau des marchés financiers pour les anticipations d’inflation.
En revanche, pour les ménages c’est autre chose. Comme le montre le graphique ci-contre, aux USA les ménages ont clairement relevé leurs « attentes » concernant l’inflation à court et moyen terme. L’envolée des prix de l’énergie en est responsable. A 5 ans, l’inflation anticipée est désormais à 3,2 %, son plus haut niveau depuis l’été 2008. Il est probable que la même chose soit en cours en zone euro.
* Différence entre le rendement d’une obligation d’Etat normale avec un celui d’une obligation indexée sur l’inflation (France, point mort 10 ans = OAT 10 ans – AOTi 10 ans).
* Différence entre le rendement d’une obligation d’Etat normale avec un celui d’une obligation indexée sur l’inflation (France, point mort 10 ans = OAT 10 ans – AOTi 10 ans).
