Grain Hedge Fund Watch : la spéculation sur le blé, le maïs et le soja (14 mars 2011)


Les positions acheteuses sur le blé, le soja et – dans une moindre mesure – le maïs s’effritent encore. La spéculation diminue mais reste encore très importante.



Grain Hedge Fund Watch : la spéculation sur le blé, le maïs et le soja (14 mars 2011)
La remontée de l’aversion pour le risque continue de peser sur les principales matières premières agricoles. Les Hedge Funds se retirent de ces marchés au profit du pétrole et de l’or.

Pour le blé, les positions spéculatives nettes* prises par les Hedge Funds restent quasiment stables à +19 550. En effet, le repli important pour les positions longues (pariant sur une hausse des cours) s’accompagne d’une liquidation en parallèle sur les shorts. Les Hedge Funds sortent donc globalement de ce marché. Les positions longues sont passées sous les 100 00 contrats (97 057) pour la première fois depuis juillet dernier.

Grain Hedge Fund Watch : la spéculation sur le blé, le maïs et le soja (14 mars 2011)
Du côté du maïs (cotation Chicago), le mouvement est similaire mais l’ampleur est moindre. Les positions spéculatives longues atteignent toujours 558 925 contrats la semaine dernière. Les positions nettes s’éloignent doucement des +500 000 (+457 889 contrats). Sur ce marché, les Hedge Funds montrent beaucoup moins d’empressement à se retirer.

Grain Hedge Fund Watch : la spéculation sur le blé, le maïs et le soja (14 mars 2011)
Enfin, pour le soja, la liquidation sur les positions longues continue (idem que pour le blé les shorts se replient aussi). Du point de vue de cet indicateur, il s’agit clairement du marché sur lequel les spéculateurs ont le moins de visibilité. Les positions nettes restent toutefois largement supérieures à leur niveau moyen des 10 dernières années (+178 533contrats la semaine dernière).

En conclusion, les Hedge Funds sortent du trading sur le blé et le soja pour s’investir ailleurs. Le maïs garde une attractivité supérieure. Toutefois, comparé au niveau moyen des 10 dernières années, le niveau de spéculation à la hausse sur les cours des matières premières agricoles reste très conséquent.

Cliquez sur le lien pour accéder à l’ensemble des graphiques sur les positions spéculatives pour les toutes les matières premières agricoles (blé, maïs, soja, sucre, café, cacao…).

* On ne considère ici que les positions dites spéculatives, soit selon la classification usuelle les positions non-commerciales et future only. Les positions peuvent être shorts (à la vente) ou longues (à l’achat). Positions nettes = positions longues – positions shorts.

Equipe GECODIA

Lundi 14 Mars 2011



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