Forex Hedge Fund Watch : spéculateurs sur le marché des changes (21 mars 2011)


Affaiblissement des positions spéculatives nettes sur l’euro et la livre sterling. La spéculation conserve son biais envers une poursuite de l’appréciation de l’euro.



Les positions spéculatives* nettes retombent la semaine dernière sur l’euro-dollar US (EUR/USD), à +46 316 contrats (+62 294 précédemment). Malgré cela, l’EUR/USD a progressé, repassant même en fin de semaine les 1,40 $/€. Les Hedge Funds restent sur un pari majoritairement haussier sur l’euro. Les positions nettes sont toujours proches des plus hauts niveaux de ces 5 dernières années. La spéculation reste favorable à court terme à une appréciation de l’euro face au dollar.

Sur le taux de change livre dollar (GBP/USD), la correction a été plus violente. Les positions nettes repassent même en territoire très légèrement négatif, à -225 contrats la semaine dernière (négatif = positons shorts pariant sur une baisse de la livre plus nombreuses que les positions longues). Le mouvement d’appréciation de la livre entamé début janvier a été stoppé la semaine dernière. Les Hedge Funds restent bien plus nerveux que la devise britannique que sur l’euro, avec notamment une volatilité plus importante des positions longues. Ce retour proche de la neutralité est le signe d’une très faible visibilité des spéculateurs sur l’évolution à court terme de la livre sterling.

Pour les autres grandes devises tradées contre le dollar US, le retour de l’aversion pour le risque la semaine dernière a fortement impacté le dollar australien et, plus modérément, le dollar canadien (net recul des positions spéculatives nettes). En revanche, le peso mexicain s’est très bien tenu, de même que le franc suisse.

Les Hedge Funds ont liquidé les positions jugées les plus risquées et volatiles (AUD, CAD, GBP). Toutefois, la spéculation reste majoritairement en faveur d’une dépréciation globale du dollar US.

Pour accéder à l’ensemble des graphiques sur les positions spéculatives pour le forex depuis 1999, vous pouvez consulter notre rubrique dédiée. Voir aussi les positions spéculatives pour les matières premières agricoles ainsi que pour l’or et le pétrole.

* On ne considère ici que les positions dites spéculatives, soit selon la classification usuelle les positions non-commerciales et future only. Les positions peuvent être shorts (à la vente) ou longues (à l’achat). Positions nettes = positions longues (pariant à la hausse) – positions shorts (pariant à la baisse).

Equipe GECODIA

Lundi 21 Mars 2011