Allemagne : les exportations rassurent


La reprise se poursuit pour les exportations, bonne nouvelle pour l’industrie allemande après les chiffres décevants de la semaine dernière



Balance commerciale de l'Allemagne
Balance commerciale de l'Allemagne

Une fin d’année 2009 porteuse pour les exportations

Les exportations allemandes* en décembre ont progressé de 4,6 % en décembre par rapport à novembre, pour un total de 57,3 milliards € (Md€) [(rappel France : 29,0 Md€).]urlblank: Les importations totales (33,2 Md€) ont aussi grimpé de 5,8 %. Au total, l’excédent des échanges est resté quasiment inchangé en décembre par rapport à novembre, passant de 15,8 Md€ à 15,9 Md€ sur le mois. A noter que l’Allemagne n’a plus connu de déficit commercial depuis décembre 1992 et que l’excédent est revenu depuis novembre sur son niveau pré-crise, après avoir été fortement réduit entre novembre 2008 et septembre 2009.

Ainsi, sur l’ensemble du T4 2009, l’excédent commercial est en nette hausse, le solde commercial passant de +32,7 Md€ à +44,2 Md€.. Par conséquent, le commerce extérieur a stimulé la croissance allemande au cours du dernier trimestre. Ceci confirme le mouvement observé depuis début 2009 et marque le retour à la situation « normale » pour ce pays.


Dynamique des exportations allemandes
Dynamique des exportations allemandes

b[L’excédent au plus bas depuis en 5 ans 2009 ]b

Sur l’ensemble de l’année, le solde commercial a enregistré un excédent de 134,3 Md€, soit un montant inférieur à celui de 2007 et 2008 (respectivement 195,3 et 178,3 et Md€). Ce mouvement est principalement imputable au 1er semestre. En effet, l’effondrement des exportations entre fin 2008 et début 2009 à fortement réduit l’excédent. Toutefois, le pays a maintenu une position excédentaire, car ses flux d’importations sont très corrélés à ses exportations (sous-traitance industrielle en Europe de l’Est) et sa demande interne ayant été atone.

b[Un résultat qui rassure après les chiffres de production industrielle]b

La semaine dernière, les résultats concernant les chiffres pour décembre de production industrielle (-2,6 % sur le mois) et de nouvelles commandes industrielles (-2,3 % sur le mois) ont été bien plus mauvais qu’attendu (consensus Bloomberg respectivement à +0.6 %et +0,2 %). Ceci a renforcé les craintes d’un retour en récession pour le secteur industriel. Les chiffres d’exportations sont rassurants car ils montrent que le moteur économique de l’Allemagne reste vigoureux.

 

* Données corrigées des variations saisonnières et en valeur


Guillaume Guidoni

Mardi 9 Février 2010



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