Daprès la théorie Keynesienne la préférence pour la liquidité des ménages a un effet déflationniste.
Or les accords de Bâle demandent maintenant aux banques de conserver suffisamment de liquidité pour faire face aux imprévus.
Du coup, est-ce que ça ne va pas entrainer un manque de compétitivité de l'europe par rapport au reste du monde surtout si la BCE continue d'augmenter les taux ?
Il faut qu'on regarde d'un peu plus près la question, surtout la règle de liquidité.
Conceptuellement, ceci équivaut à une augmentation du taux de réserves obligatoires pour les banques. Bâle 3 semble mettre en place une règle de 'taux de réserves obligatoire variable' suivant l'exposition de la banque au risque. Ceci présente un intérêt prudentiel (plus de réserves donc moins de risque de crise grave du système bancaire). Mais, ça limite forcément le flux de crédit. Donc, entre une zone appliquant Bâle et une zone ne l'appliquant pas, il y aura une différence dans l'effet de levier disponible pour financer l'économie.
Maintenant, il faut vraiment rentrer dans les détails des règles applicables pour voire si l'impact sera sensible ou bien suffisamment étalé dans le temps pour être indolore. Une seule chose est sûr, ce n'est pas de nature à stimuler plus la zone euro.
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