Performances des principaux marchés. Cliquer pour agrandir.
États-Unis
Rien de vraiment nouveau en termes de news, mais beaucoup de statistiques importantes aujourd’hui (cf. ci-dessous) et globalement une semaine très chargée sur la macro.
Japon
La Banque du Japon a finalement optée pour plus d’assouplissement quantitatif (quantitative easing), via la création d’une nouvelle facilité d’accès à la liquidité pour les banques via des prêts à 6 mois pour 10 trillions ¥, ce qui porte à 30 tr¥ (environ 350 milliard $ ou 280 milliards €) les facilité de crédits. Les commentaires restent plutôt négatifs. Notamment chez Bloomberg. Le scepticisme domine concernant la possibilité pour le Japon d’échapper au moins à un ralentissement sévère. Notamment l’impact sur le Yen semble bien modeste (il s’est même apprécié face au dollar lundi). Notez que des actions visant à déprécier le yen, que ce soit de la part de la BoJ ou du gouvernement ont déjà été menées durant les années 90 et au début des années 2000, toujours avec un succès très temporaire et limité. Ceci renforce notre scenario concernant les perspectives de croissance au Japon.
Europe
Rien de vraiment nouveau en termes de news. La publication hier de l’enquête de confiance de la Commission a montré que l’économie européenne est toujours sur une dynamique positive, notamment avec une Allemagne en pleine forme. Ceci fait peser un risque sur notre scénario concernant les perspectives de croissance en zone euro, le ralentissement au S2 2010 semblant se faire plus attendre qu’ailleurs (US notamment). Toutefois, attention il y a eu aussi en 2008 un décalage entre l’évolution de la croissance US et de celle de la zone euro. Dit plus simplement, nous pensons que le ralentissement viendra bien mais il faudra probablement attendre l’automne 2010.
Chine
Rien de vraiment nouveau en termes de news éco.
Inde
La publication du PIB de l’Inde cette nuit pour le a montré que la croissance économique est passé de +8,6 % sur un au T1 2010 à +8,8 % au T2 2010. D’un trimestre sur l’autre, ceci constitue un ralentissement de +8 % en variation trimestrielle annualisée, après +13,4 % au T1 2010. Pour mémoire, au T2 2010, la croissance américaine a atteint +1,6 % en variation annualisée et +4 % en zone euro. Cette croissance reste forte, mais le ralentissement porte principalement sur la demande interne, notamment la consommation. Ceci illustre à nos yeux le risque de stagflation qui pèse sur l’économie indienne, l’inflation restant au-dessus de 10 % (WPI) et la politique monétaire semblant bien trop laxiste depuis maintenant plusieurs mois.
Les statistiques de la journée
En Europe :
Aux Etats-Unis cet après-midi :
Rien de vraiment nouveau en termes de news, mais beaucoup de statistiques importantes aujourd’hui (cf. ci-dessous) et globalement une semaine très chargée sur la macro.
Japon
La Banque du Japon a finalement optée pour plus d’assouplissement quantitatif (quantitative easing), via la création d’une nouvelle facilité d’accès à la liquidité pour les banques via des prêts à 6 mois pour 10 trillions ¥, ce qui porte à 30 tr¥ (environ 350 milliard $ ou 280 milliards €) les facilité de crédits. Les commentaires restent plutôt négatifs. Notamment chez Bloomberg. Le scepticisme domine concernant la possibilité pour le Japon d’échapper au moins à un ralentissement sévère. Notamment l’impact sur le Yen semble bien modeste (il s’est même apprécié face au dollar lundi). Notez que des actions visant à déprécier le yen, que ce soit de la part de la BoJ ou du gouvernement ont déjà été menées durant les années 90 et au début des années 2000, toujours avec un succès très temporaire et limité. Ceci renforce notre scenario concernant les perspectives de croissance au Japon.
Europe
Rien de vraiment nouveau en termes de news. La publication hier de l’enquête de confiance de la Commission a montré que l’économie européenne est toujours sur une dynamique positive, notamment avec une Allemagne en pleine forme. Ceci fait peser un risque sur notre scénario concernant les perspectives de croissance en zone euro, le ralentissement au S2 2010 semblant se faire plus attendre qu’ailleurs (US notamment). Toutefois, attention il y a eu aussi en 2008 un décalage entre l’évolution de la croissance US et de celle de la zone euro. Dit plus simplement, nous pensons que le ralentissement viendra bien mais il faudra probablement attendre l’automne 2010.
Chine
Rien de vraiment nouveau en termes de news éco.
Inde
La publication du PIB de l’Inde cette nuit pour le a montré que la croissance économique est passé de +8,6 % sur un au T1 2010 à +8,8 % au T2 2010. D’un trimestre sur l’autre, ceci constitue un ralentissement de +8 % en variation trimestrielle annualisée, après +13,4 % au T1 2010. Pour mémoire, au T2 2010, la croissance américaine a atteint +1,6 % en variation annualisée et +4 % en zone euro. Cette croissance reste forte, mais le ralentissement porte principalement sur la demande interne, notamment la consommation. Ceci illustre à nos yeux le risque de stagflation qui pèse sur l’économie indienne, l’inflation restant au-dessus de 10 % (WPI) et la politique monétaire semblant bien trop laxiste depuis maintenant plusieurs mois.
Les statistiques de la journée
En Europe :
- à 09h55 (Heure de Paris), rapport emploi en Allemagne pour le mois d’août : nombre de chômeur attendu par le consensus en recul de 20k (-20k en juillet) ; taux de chômage attendu à 7,6 % (inchangé).
- à 10h30 (Heure de Paris), statistiques relatives au crédit et à la masse monétaire au Royaume-Uni pour le mois de juillet : prêts hypothécaires approuvés attendus par le consensus à 46,5k (47,6k en juin).
- à 11h00 (Heure de Paris), inflation en zone euro pour le mois d’août : estimation flash attendue par le consensus à +1,6 % (+1,7 % en juillet).
- à 11h00 (Heure de Paris), taux de chômage en zone euro pour le mois de juillet : taux attendu par le consensus inchangé à +10 % (+10 % en juin).
Aux Etats-Unis cet après-midi :
- à 15h00 (Heure de Paris), prix immobilier S&P Case-Shiller pour le mois de juin : attendus par le consensus à +0,2 % sur le mois (indice 20 agglomérations ; 0,5 % en mai).
- à 15h45 (Heure de Paris), indice PMI Chicago pour le mois d’août : attendu par le consensus à 57 points (62,3 pts en juillet).
- à 16h00 (Heure de Paris), confiance des consommateurs (conference board) pour le mois de août : attendu par le consensus à 50,7 points (50,4 pts en juillet.
- à 16h00 (Heure de Paris), indice NAPM Milwaukee pour le mois de août : attendu par le consensus à 60,3 points (66 pts en juillet).
- à 20h00 (Heure de Paris), minutes de la dernière réunion de la Fed (réunion du 10 août).
