Le taux 10 ans de la France au plus haut depuis juillet dernier, le spread au-dessus des 170 pb


Les investisseurs réduisent leur exposition à la dette française. Les taux remontent et les spreads battent chaque jour leur record de la veille. le marché



Le taux 10 ans de la France au plus haut depuis juillet dernier, le spread au-dessus des 170 pb
Les obligations d’Etat de la France ont connu une très mauvaise journée. Le spreads 10 ans sur les obligations publiques de la France atteint 176 pb, nouveau record, avec un taux d’intérêt pour l’OAT 10 ans à 3,45 % contre un Bund à 1,68 % (cf. tableau ci-dessous).

La hausse des taux d’intérêt sur la dette publique française est observée pour toutes les maturités : le taux 2 ans est proche de 1,7 %, le 5 ans atteint 2,5 % et le 30 ans dépasse 4,2 %.

Même si niveau des taux n’a rien d’insupportable, la perte de confiance des investisseurs dans la qualité de la signature de l’Etat est patente. Au vu de la violence du mouvement, il est très vraisemblable que des « gros » (banques, assureurs ou gros fonds d’investissement en obligations) vendent rapidement la dette française qu’ils possèdent.

Le marché est sur un scénario plus pessimiste pour la croissance 2012 (rappel : 1 % pour le gouvernement) et la réduction du déficit est lente (déficit public prévu à 4,5 % du PIB en 2012 et équilibre prévu uniquement pour 2016). La Commission européenne a acté une quasi-récession pour la France (+0,6 % de croissance en 2012 au mieux) et demande plus de rigueur pour le budget.

Ce décalage entre la position du gouvernement et les anticipations des marchés crée un terreau favorable à une « dérive à l’italienne » des taux en France.

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Marché obligataire zone euro 10/11/2011 09/11/2011
Taux des obligations d'Etat 2 ans 5 ans 10 ans 30 ans 2 ans 5 ans 10 ans 30 ans
Allemagne 0.32 0.87 1.68 2.54 0.33 0.84 1.65 2.51
France 1.68 2.49 3.45 4.25 1.38 2.23 3.20 4.00
Italie 6.33 6.96 6.98 7.52 7.10 7.43 7.34 7.81
Espagne 4.67 5.15 6.03 6.68 4.52 5.00 5.78 6.51
Belgique 3.38 3.88 4.59 4.96 3.01 3.84 4.47 5.00
Grèce 110.59 40.06 36.21 20.64 110.60 40.05 36.21 20.41
Pays Bas 0.57 1.32 2.26 2.62 0.57 1.27 2.22 2.56
Autriche 1.43 2.48 3.35 3.90 1.22 2.18 3.13 3.63
Portugal 18.51 13.94 11.88 9.61 21.38 13.93 11.91 9.44
Irlande 8.85 8.03 8.16 - 8.76 8.13 8.06 -
Finlande 0.67 1.33 2.35 - 0.57 1.28 2.28 -
                 
  10/11/2011 Variation (jour)  
Spread avec le bund Allemand (pb) 2 ans 5 ans 10 ans 30 ans 2 ans 5 ans 10 ans 30 ans
France 136 162 176 171 31 23 21 22
Italie 601 609 530 499 -75 -51 -40 -32
Espagne 435 428 434 414 17 11 21 13
Belgique 306 301 291 243 38 0 9 -7
Grèce 11 027 3 919 3 452 1 810 1 -3 -4 19
Pays Bas 25 45 58 9 1 2 0 4
Autriche 111 161 166 136 22 26 18 23
Portugal 1 819 1 307 1 019 707 -286 -3 -7 13
Irlande 853 716 647 - 10 -14 6 -
Finlande 35 46 67 - 11 1 3 -
100 pb = 1 %         Vert : resserement du spread
          Rouge : écartement du spread

Équipe Gecodia.fr

Jeudi 10 Novembre 2011




1.Posté par walter99 le 10/11/2011 22:34
Quand la France perdra son AAA le FESF ne pourra plus emprunter à des taux raisonnables et la route sera terminée . C'est l'article 123 du traité de Lisbonne qu'il faut abroger d'urgence, comme la folle loi Giscard de 1973 , un état n'a pas à déléguer à des banques la création monétaire ,c'est une absurdité totale. Avant 1973 les états avaient très peu de dettes parce qu'ils créaient eux-mêmes leurs capitaux et remboursaient ensuite et SANS INTÉRÊT, et donc pas de planche à billet non plus. La "création monétaire" cesse quand le crédit est remboursé .Le délire néolibéral doit cesser, malheureusement il ne cessera qu'après le Krach de 2012 .Et en plus on doit fermer les paradis fiscaux :de 11 000 à 60 000 milliards dans les paradis fiscaux, ce n'est plus de la fraude, c'est un système qui déraille , ce sont des règles du jeu économique qu'il faut changer : retrait des licences des banques qui trafiquent avec les paradis (Merkel l'a proposé en 2008 ! c'est faisable ) avec une taxe progressive pour le retour des capitaux qui augmenterait de mois en mois,ils vont vite revenir dans le droit chemin frileux comme ils sont!Le premier pays ou zone qui le fera aura le jack pot


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