La France un peu plus en difficulté sur sa dette publique


La position de la France se dégrade à nouveau sur le marché obligataire en zone euro. L'écart entre OAT et Bund atteignent de nouveau record.



La France un peu plus en difficulté sur sa dette publique
A la situation se dégrade à nouveau du côté de la dette française sur le marché obligataire en zone euro. Les taux français s’écartent à nouveau par rapport à la référence allemande. Ainsi, l’OAT 10 ans remonte à 3,07 % aujourd’hui. L’écart par rapport au Bund 10 ans allemand passe à 134 pb (soit 1,34 % en plus), nouveau record depuis la formation de la zone euro.

Pour les maturités de plus de 5 ans, les spreads français sont désormais tous au-dessus des 110 pb (cf. tableau ci-dessous).

En revanche, du côté de l’Italie et de l’Espagne, les spreads se réduisent (10 ans : 446 pb pour l’Italie et 377 pb pour l’Espagne). Ces deux pays ont particulièrement soufferts lundi et mardi mais aujourd’hui les marchés sont moins négatifs (achats de la part de la BCE ?).

Après une détente éclair en fin de semaine dernière, le retour du stress sur le marché obligataire en zone euro a été tout aussi violent depuis lundi. Les investisseurs sont très nerveux et la punition est immédiate pour les pays les plus en difficultés.

La France suit désormais une trajectoire similaire à celle de l’Espagne et de l’Italie avant que ces pays soient contaminés par la crise de la dette.

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Marché obligataire zone euro 02/11/2011 30/10/2011
Taux des obligations d'Etat (17h30 CET) 2 ans 5 ans 10 ans 30 ans 2 ans 5 ans 10 ans 30 ans
Allemagne 0.38 0.92 1.73 2.66 0.36 0.89 1.68 2.59
France 1.17 2.06 3.07 3.84 1.06 1.95 2.89 3.75
Italie 5.30 5.91 6.19 6.94 5.36 5.89 6.22 6.99
Espagne 4.02 4.72 5.50 6.25 4.16 4.73 5.56 6.30
Belgique 2.73 3.72 4.36 4.88 2.72 3.76 4.44 4.96
Grèce 107.14 35.92 30.81 17.47 91.55 32.61 28.38 16.89
Pays Bas 0.62 1.32 2.31 2.74 0.61 1.27 2.20 2.68
Autriche 1.05 2.01 2.96 3.58 1.04 1.90 2.85 3.47
Portugal 20.35 15.23 12.41 9.65 20.33 16.02 12.09 9.58
Irlande 8.99 8.12 8.06 - 8.85 8.19 8.06 -
Finlande 0.62 1.32 2.31 - 0.63 1.27 2.24 -
                 
  02/11/2011 Variation (jour)  
Spread avec le bund Allemand (pb) 2 ans 5 ans 10 ans 30 ans 2 ans 5 ans 10 ans 30 ans
France 80 113 134 118 10 7 12 2
Italie 492 498 446 428 -8 -2 -8 -12
Espagne 364 380 377 359 -16 -4 -11 -12
Belgique 235 280 263 223 -1 -7 -13 -15
Grèce 10 677 3 499 2 908 1 481 1 557 328 238 51
Pays Bas 24 39 58 8 -1 1 5 -1
Autriche 67 109 123 92 -1 8 5 4
Portugal 1 998 1 430 1 068 700 0 -83 27 0
Irlande 862 720 633 - 12 -10 -5 -
Finlande 24 40 58 - -2 1 1 -
100 pb = 1 %         Vert : resserement du spread
          Rouge : écartement du spread

Équipe Gecodia.fr

Mercredi 2 Novembre 2011



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