La crise de la dette dans la zone euro n'a pas que les conséquences financières. La conduite de la politique monétaire est compliquée par les divergences croissantes entre pays concernant la croissance. Entre l'Allemagne, dont la croissance depuis la sortie de récession est la plus forte depuis 15 ans, et les pays périphériques proche de la stagnation (Italie, Espagne) ou en récession (Grèce, Portugal), la BCE va avoir du mal à ajuster sa réponse face au risque inflationniste.