En zone euro, le marché action continue de remplir sa fonction de financement pour les entreprises. Les entreprises continuent d’émettre des actions sur le marché dans des proportions similaires à celles d’avant 2008.
Ainsi, comme le montre le graphique ci-dessus, les entreprises de la zone euro ont émis pour 66 milliards € de nouvelles actions contre du cash entre mars et août 2011, un montant plutôt dans la fourchette haute de ce que l’on observe depuis 10 ans.
Les entreprises ont toutefois nettement moins recours à la bourse pour se financer qu’en 1998-2000 mais ce n’est guère étonnant compte tenu du contexte particulier de l’époque (bulle et beaucoup fort développement des entreprises Télécom et Internet).
Toutefois, la volatilité du marché depuis plus de 15 ans où la stagnation de la capitalisation boursière en zone euro depuis 1998 ne détourne pas les entreprises de ce mode de financement. Le marché action en zone euro pèse actuellement près 4 000 milliards €, soit une perte de près de 3 000 milliards € par rapport au pic de mi-2007.
Toutefois, en y regardant de plus près, la bourse profite plus aux entreprises financières (banques et autres) qu’aux sociétés non financières. Ainsi, la part des entreprises du secteur financier dans l’émission de nouvelles actions fluctuait autour de 30 % entre 1990 et 2006. Depuis 2008, l’importance des entreprises non financières a fortement reculé. Sur les 8 premiers mois de 2011, seul 30 % des nouvelles actions ont été émises par des entreprises industrielles et des services non financiers.
Ainsi, si le marché action en zone euro continue de remplir sa mission, à savoir fournir du cash aux entreprises, le secteur financier en truste désormais la large majorité.
Ainsi, comme le montre le graphique ci-dessus, les entreprises de la zone euro ont émis pour 66 milliards € de nouvelles actions contre du cash entre mars et août 2011, un montant plutôt dans la fourchette haute de ce que l’on observe depuis 10 ans.
Les entreprises ont toutefois nettement moins recours à la bourse pour se financer qu’en 1998-2000 mais ce n’est guère étonnant compte tenu du contexte particulier de l’époque (bulle et beaucoup fort développement des entreprises Télécom et Internet).
Toutefois, la volatilité du marché depuis plus de 15 ans où la stagnation de la capitalisation boursière en zone euro depuis 1998 ne détourne pas les entreprises de ce mode de financement. Le marché action en zone euro pèse actuellement près 4 000 milliards €, soit une perte de près de 3 000 milliards € par rapport au pic de mi-2007.
Toutefois, en y regardant de plus près, la bourse profite plus aux entreprises financières (banques et autres) qu’aux sociétés non financières. Ainsi, la part des entreprises du secteur financier dans l’émission de nouvelles actions fluctuait autour de 30 % entre 1990 et 2006. Depuis 2008, l’importance des entreprises non financières a fortement reculé. Sur les 8 premiers mois de 2011, seul 30 % des nouvelles actions ont été émises par des entreprises industrielles et des services non financiers.
Ainsi, si le marché action en zone euro continue de remplir sa mission, à savoir fournir du cash aux entreprises, le secteur financier en truste désormais la large majorité.
